IC Insights表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查日益嚴(yán)苛，以及全球貿(mào)易摩擦不斷加劇、越來(lái)越多的國(guó)家保護(hù)主義抬頭，出現(xiàn)金額超過(guò)400億美金的半導(dǎo)體行業(yè)收購(gòu)交易的可能性越來(lái)越小了。

近年來(lái)，全球貿(mào)易摩擦升級(jí)，各國(guó)紛紛奉行保護(hù)本土技術(shù)的策略，對(duì)芯片廠商合并案的監(jiān)管審查也日益嚴(yán)苛，在此背景下，高通公司最終在7月底宣布關(guān)閉了金額高達(dá)440億美金的對(duì)恩智浦半導(dǎo)體的收購(gòu)交易，這些都表明半導(dǎo)體行業(yè)可行的收購(gòu)交易規(guī)模已經(jīng)碰觸到了天花板。

在當(dāng)前的地緣政治環(huán)境以及全球性的貿(mào)易戰(zhàn)中，半導(dǎo)體收購(gòu)交易金額超過(guò)400億美元的可能性正在變得越來(lái)越小。

IC Insights認(rèn)為，一系列因素的組合－以美元計(jì)的大型芯片廠商并購(gòu)金額過(guò)高、大企業(yè)整合的復(fù)雜性、保護(hù)國(guó)內(nèi)供應(yīng)商的政府進(jìn)行更加嚴(yán)苛的審查－在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，扼殺了更大規(guī)模的半導(dǎo)體收購(gòu)交易

圖1

圖1列出了發(fā)生在半導(dǎo)體領(lǐng)域公告的前10大半導(dǎo)體收購(gòu)交易，從中可以明顯看出并購(gòu)交易規(guī)模的增長(zhǎng)。

在這10大半導(dǎo)體收購(gòu)案中，有8個(gè)是在過(guò)去三年中發(fā)生的，其中最大的交易（高通收購(gòu)恩智浦）未能完成。

值得注意的是，IC Insights給出的并購(gòu)清單僅涵蓋半導(dǎo)體供應(yīng)商、芯片制造商和集成電路知識(shí)產(chǎn)權(quán)（IP）提供商，并不包括IC公司對(duì)軟件和系統(tǒng)級(jí)業(yè)務(wù)的收購(gòu)（比如英特爾于2017年8月以153億美金收購(gòu)了Mobileye，這是一家位于以色列的自動(dòng)駕駛汽車數(shù)字成像技術(shù)開發(fā)商）。該并購(gòu)清單也不包括半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商、材料生產(chǎn)商、芯片封裝和測(cè)試公司以及設(shè)計(jì)自動(dòng)化軟件公司。

如果能夠完成的話，高通以440億現(xiàn)金收購(gòu)恩智浦的交易將是有史以來(lái)最大的半導(dǎo)體收購(gòu)。但是這項(xiàng)交易一波三折，最初于2016年10月公布，金額近390億美元，并于2018年2月上調(diào)至440億美元，最后因?yàn)橹袊?guó)政府遲遲不放行，于7月份最后一周取消。

中國(guó)是需要批準(zhǔn)這項(xiàng)收購(gòu)案的最后一個(gè)國(guó)家，據(jù)信將在2018年第二季度批準(zhǔn)通過(guò)，但美國(guó)突然發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)增加了關(guān)稅威脅，并阻止中國(guó)資本收購(gòu)美國(guó)IC公司，最終導(dǎo)致這項(xiàng)交易未能在高通和恩智浦設(shè)定的截止日期前及時(shí)通過(guò)中國(guó)監(jiān)管部門的審查。

高通最終于7月26日取消了此次收購(gòu)，并迅速向恩智浦支付了20億美元的分手費(fèi)，之后，兩家公司將各自繼續(xù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

在高通未能以440億美金收購(gòu)恩智浦之前，最大的半導(dǎo)體收購(gòu)案是安華高科技在2016年初以現(xiàn)金＋股票置換的方式，370億美元收購(gòu)博通，收購(gòu)?fù)瓿珊螅踩A高將新公司改名為博通，并于2017年底宣布以高達(dá)1210億美元的報(bào)價(jià)收購(gòu)高通公司。在高通將其對(duì)恩智浦的報(bào)價(jià)提高至440億美元后，它在2018年2月主動(dòng)將報(bào)價(jià)降至1170億美元。

由于擔(dān)心博通完成對(duì)高通的收購(gòu)活動(dòng)后會(huì)采取一些短視行為，導(dǎo)致美國(guó)可能失去對(duì)中國(guó)蜂窩技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，2018年三月份，美國(guó)總統(tǒng)唐納德特朗普簽署總統(tǒng)令，叫停了這項(xiàng)金額高達(dá)1170億美元的收購(gòu)交易。

被特朗普叫停后，博通高管表示將考慮以現(xiàn)金形式繼續(xù)收購(gòu)其他更小、業(yè)務(wù)更集中的公司。

在過(guò)去的三年中，波瀾壯闊的并購(gòu)浪潮重塑了全球半導(dǎo)體行業(yè)，2015年至2018年中，共計(jì)達(dá)成了約100項(xiàng)收購(gòu)交易，這些交易的總價(jià)值超過(guò)了2450億美金。

2015年宣布的半導(dǎo)體收購(gòu)協(xié)議金額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1073億美元，2016年宣布的半導(dǎo)體收購(gòu)協(xié)議金額為998億美元，為歷史次高水平。

2017年，席卷整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)的收購(gòu)狂潮開始消退，該年宣布的收購(gòu)總額為283億美元，雖然遠(yuǎn)低于2015年和2016年，但仍然是該行業(yè)2010－2014這五年間平均值126億美元的兩倍多。

根據(jù)IC Insights公布的并購(gòu)交易記錄，2018年前六個(gè)月宣布的半導(dǎo)體收購(gòu)總價(jià)值約為96億美元。