?日前，國家電網(wǎng)公司研究編制了《2020年特高壓和跨省500千伏及以上交直流項目前期工作計劃》（以下簡稱《計劃》），明確了加速“5交5直”特高壓工程相關(guān)工作。

其中3項特高壓直流項目為此次《計劃》新增，涉及投資額約840億元，分別是金上水電外送工程、隴東-山東工程、哈密-重慶工程，均要求在今年6月完成工程預(yù)可研。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為上述新增內(nèi)容對應(yīng)投資額近千億元，超市場預(yù)期。同時，3月11日，國網(wǎng)公司董事長毛偉明表示，目前國網(wǎng)已明確全年特高壓建設(shè)項目投資規(guī)模1128億元，可帶動社會投資2235億元，整體規(guī)模近5000億元。

站上風(fēng)口的特高壓板塊，更是資本市場的寵兒。Wind數(shù)據(jù)顯示，近一個月以來，A股特高壓板塊表現(xiàn)亮眼，板塊累計漲幅19.45%，而同期的5G板塊僅漲0.41%，芯片概念更是跌逾3%。3月17日，早盤特高壓板塊持續(xù)走強(qiáng)，截至發(fā)稿特高壓指數(shù)漲3.54%

投資規(guī)模增長利好特高壓的核心設(shè)備商，包括平高電氣、許繼電氣、特變電工、國電南瑞、保變電氣等龍頭個股均錄得不俗的漲幅。

目前國內(nèi)特高壓發(fā)展現(xiàn)狀如何、未來如何？資本為何追捧？在“新基建”中扮演何種角色？第一財經(jīng)記者就上述問題專訪了華明裝備董事長肖毅。

“新基建的’新’，主要體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)的立足點(diǎn)、投資規(guī)模的提升和投資方式的改變。 產(chǎn)業(yè)升級落地，能幫助培育一大批具有核心競爭力的企業(yè)。中國擁有世界領(lǐng)先的特高壓輸電技術(shù)，未來幾年行業(yè)或迎來’瓜熟落地’。”肖毅稱。

對于近期特高壓概念股的逆勢上漲，肖毅說，資金的看好固然是好事，但“瓜熟”還需企業(yè)以業(yè)績釋放來“落地”。

匹配制造業(yè)升級

智能制造，離不開電能支持。制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，需要建設(shè)相匹配的電力網(wǎng)絡(luò)。

特高壓，是指交流1000千伏、直流正負(fù)800千伏及以上電壓等級的輸電網(wǎng)絡(luò)。公開數(shù)據(jù)顯示，”十三五"期間，包括特高壓工程在內(nèi)的電網(wǎng)工程規(guī)劃總投資高達(dá)2.5萬億元，帶動電源投資3萬億，年均拉動GDP增長超0.8個百分點(diǎn)。而因受疫情影響，預(yù)計2020年全年電網(wǎng)投資規(guī)模下調(diào)至4080億元左右。

“隨著經(jīng)濟(jì)技術(shù)的發(fā)展、隨著國家整體升級，用電量會越來越大，特高壓建設(shè)，可以促進(jìn)這個進(jìn)程，對我國經(jīng)濟(jì)將起到強(qiáng)大的助推作用。”肖毅說道。

據(jù)他介紹，特高壓是全球新產(chǎn)品，海外沒有成熟運(yùn)行過。此前，只在加拿大和前蘇聯(lián)有過特高壓的運(yùn)行實(shí)驗室，后因運(yùn)營效益問題導(dǎo)致降壓運(yùn)營或停止運(yùn)營。

中國是第一個實(shí)現(xiàn)特高壓商業(yè)化的國家，并逐步實(shí)現(xiàn)對巴西、印度等新興經(jīng)濟(jì)體的特高壓出口建設(shè)。肖毅認(rèn)為，對于國內(nèi)而言，特高壓的建設(shè)意義重大，能解決能源發(fā)展與能源需求不平衡的現(xiàn)狀。《計劃》給整個行業(yè)吹來一陣春風(fēng)，未來1~3年或是國產(chǎn)特高壓“瓜熟落地”、水到渠成的時節(jié)。

他對記者分析，因我國的地貌特征、人口稠密、經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要等因素，用電站把全國電壓等級連成一張網(wǎng)，必須依靠特高壓，連的越遠(yuǎn)電壓越高。同時，特高壓還是個很龐大的產(chǎn)業(yè)鏈，其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的實(shí)施可拉動與之相配套的中低壓及配網(wǎng)板塊的工程建設(shè)。

截至目前，我國共有25條在運(yùn)特高壓線路、7條在建特高壓線路以及7條待核準(zhǔn)特高壓線路。

一位關(guān)注基建領(lǐng)域的分析師對記者表示，特高壓的上下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的配套需求，會帶動電纜線路、輸電鐵塔、特高壓核心設(shè)備、電氣設(shè)備、通信設(shè)備等配套產(chǎn)業(yè)聯(lián)動發(fā)展。

我國特高壓電網(wǎng)發(fā)展歷程主要經(jīng)歷了四大階段。2006~2008年為實(shí)驗探索階段， 2011~2013年為第一輪發(fā)展高峰階段，2014~2016年為第二輪發(fā)展高峰階段，2018年9月至今為第三次發(fā)展高峰階段。快速發(fā)展后的幾年，國網(wǎng)的投資呈現(xiàn)下降趨勢，2019年的相對總投資額更是為5年來最低值。

2008年開始基建建設(shè)投資巨大，極大地拉動了特高壓產(chǎn)業(yè)鏈。2010~2011年，產(chǎn)業(yè)鏈更是進(jìn)入了白熱化的階段，行業(yè)不斷涌現(xiàn)出做中低壓的中小企業(yè)，導(dǎo)致變壓器的中下段的220千伏嚴(yán)重過剩，而特高壓的加速建設(shè)有望緩解這一情形。

“中低壓的輸變電產(chǎn)品成本不高，主要包括模具和機(jī)床，且技術(shù)創(chuàng)新的空間極為有限。較低的行業(yè)門檻引來大量企業(yè)的涌入形成了’價格戰(zhàn)’，平均利潤率才5%。”肖毅稱，隨著特高壓基礎(chǔ)建設(shè)完成，分級向下降的過程一并帶動超高壓，配套的中低壓需求隨之?dāng)U張，更有利于220千伏的現(xiàn)有產(chǎn)能得到充分利用，高端裝備企業(yè)無需去蠶食中低壓市場份額，有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

核心部件國產(chǎn)化

如果把超高壓輸電比喻為省級公路，那么特高壓輸電就是“電力高速公路”。這條“高速公路”的核心部件是分接開關(guān)，也是此前我國特高壓產(chǎn)業(yè)鏈未實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化的唯一核心設(shè)備。

“分接開關(guān)是整個變壓器的’CPU’，一旦出故障，只能打開整臺變壓器。但打開的成本極高，動輒千萬。開關(guān)的價格才幾十萬。因此，產(chǎn)品質(zhì)量敏感性遠(yuǎn)高于價格敏感性。目前，我們國產(chǎn)主機(jī)的設(shè)備故障率已經(jīng)做到和進(jìn)口的同一級別了。”肖毅稱。

特高壓分接開關(guān)，分為有載和無載。有載分接開關(guān)是在保證不中斷負(fù)載電流的情況下，從而改變變壓器的電壓比，最終實(shí)現(xiàn)調(diào)壓的目的，相比無載分接開關(guān)難度高得多。

“就輸電方面，分接開關(guān)可以調(diào)整改變電壓方向，分級向上或向下調(diào)。以上海為例，是使用內(nèi)蒙的火電，還是三峽的水電，還是新疆的天然氣？這就是調(diào)度電力。其次是工業(yè)制造，運(yùn)煤鐵路往返時滿車與空車用電不同，鋼廠、整流化工廠、煉油廠等均需要電力調(diào)度。”他補(bǔ)充道。

公開資料顯示，成立于2002年的華明裝備，主要從事變壓器有載分接開關(guān)和無勵磁分解開關(guān)的研發(fā)、制造及銷售服務(wù)。2014年，公司成功研制的±800千伏直流換流變的特高壓分接開關(guān)通過了國家電網(wǎng)的驗收，使得特高壓這唯一全部依賴進(jìn)口的核心設(shè)備實(shí)現(xiàn)了國產(chǎn)化。

此外，特高壓在全球是個市場小眾、需求穩(wěn)定、增速緩慢的產(chǎn)業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，我國特高壓分接開關(guān)全年產(chǎn)值約為10億人民幣，全球約為12億美金，年均增速3%~4%左右。

肖毅直言，“分接開關(guān)屬于特高壓的核心附件，早期變壓器廠都曾嘗試自己生產(chǎn)，但終因產(chǎn)品差異性太大放棄了。其產(chǎn)品的致密性、加工精度、強(qiáng)度要求較高，但市場空間并不大，演化出了小企業(yè)做不好、大企業(yè)不愿做的行業(yè)格局。”

需要注意的是，與芯片產(chǎn)業(yè)一般，我國曾一度依賴于向海外品牌采購分接開關(guān)。但運(yùn)行過程中進(jìn)口設(shè)備先后出現(xiàn)的故障事故，最終讓其作為“卡脖子”項目的國產(chǎn)化逐漸落地。

另一位業(yè)內(nèi)人士對記者介紹，“在現(xiàn)有的運(yùn)行責(zé)任機(jī)制下，為減緩用民營新產(chǎn)品的追責(zé)風(fēng)險，出于國外大廠的品牌價值，電網(wǎng)公司更愿意從海外采購。實(shí)際上，過去幾年，特高壓在運(yùn)行過程中出現(xiàn)的大多數(shù)事故來自進(jìn)口組件設(shè)備。”

“像西門子、ABB這樣的國際品牌是以市場為導(dǎo)向、盈利第一，不愿為少量產(chǎn)品開辟專門的研發(fā)及產(chǎn)線，僅做現(xiàn)有產(chǎn)品的做升級改造。國內(nèi)不同，不考慮經(jīng)濟(jì)效益，先去研發(fā)出最合適的產(chǎn)品，”上述業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充道。

資本市場因何追捧

隨著“新基建”大力推開，特高壓概念在資本市場表現(xiàn)搶眼。

上周以來，A股各大板塊普遍迎來回調(diào)，但特高壓概念表現(xiàn)持續(xù)活躍。通關(guān)線纜、通達(dá)股份、中國西電、平高電氣等個股表現(xiàn)亮眼，其中保變電氣股票自2月27日起已連續(xù)10個交易日漲停，累計漲幅達(dá)到159.62%。數(shù)據(jù)顯示，2月份以來，特高壓板塊整體漲幅逾20%，為A股最受資金熱捧的板塊之一。

“電網(wǎng)建設(shè)一直是拉動基建的主力軍之一。新基建背景下，特高壓投資規(guī)劃的超預(yù)期，其在新能源消納、煤炭基地外運(yùn)、緩解中東部用