日前，全球最大的半導(dǎo)體設(shè)備公司應(yīng)用材料發(fā)布2022財年第三季度財報，營收同比增長5%；全球的最大半導(dǎo)體測試設(shè)備公司科磊2022財年亦取得良好業(yè)績表現(xiàn)。在經(jīng)歷了超級周期之后，半導(dǎo)體市場正進(jìn)入下行階段。處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的設(shè)備廠商，一般具有更強的抗周期特性。但隨著下半年及明年晶圓廠縮減資本支出，半導(dǎo)體設(shè)備公司能否順利抵御周期動蕩，成為業(yè)界的關(guān)注點。

設(shè)備公司業(yè)績依然穩(wěn)定

盡管半導(dǎo)體行業(yè)供過于求的聲音此起彼伏，從全球前五大半導(dǎo)體設(shè)備廠商近期發(fā)布財報來看，整體表現(xiàn)依然穩(wěn)定。半導(dǎo)體設(shè)備大廠應(yīng)用材料8月19日發(fā)布2022財年第三季度財報，營收為65.20億美元，同比增長5%；預(yù)計第四財季營收為62.5億～70.5億美元。其中晶圓代工、邏輯與其他半導(dǎo)體系統(tǒng)業(yè)務(wù)占半導(dǎo)體系統(tǒng)營收的66%，同比增長3%。應(yīng)用材料表示，目前公司產(chǎn)品仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)、積壓訂單持續(xù)攀高，未來數(shù)季仍將受制于供給面因素。

在科磊8月5日發(fā)布的2022財年第四季度財報中，該季營收24.87億美元，同比增長29.15%；凈利潤為8.05億美元，同比增長27.24%。整個2022財年營收92.12億美元，同比增長33.14%；凈利潤33.22億美元，同比增長59.83%。

而在更早前發(fā)布的財報中，全球最大的光刻機設(shè)備廠商ASML第二季度實現(xiàn)銷售收入54.3億歐元，同比增長35%，其中設(shè)備收入41.4億歐元，同比增長40%；日本最大的半導(dǎo)體設(shè)備廠商TEL2022年第一季度半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營收同比增長14.2%；全球主要的半導(dǎo)體刻蝕設(shè)備、薄膜沉積設(shè)備廠商泛林半導(dǎo)體2022年第一季度半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營收同比增長5.5%。

中國幾家主要半導(dǎo)體設(shè)備廠商的業(yè)績表現(xiàn)同樣良好。北方華創(chuàng)日前發(fā)布的2022年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計上半年實現(xiàn)營收50.52億～57.73億元，同比增長40%～60%；凈利潤7.14億元～8.07億元，同比增長130%～160%。國內(nèi)主要刻蝕設(shè)備廠商中微半導(dǎo)體半年報顯示，上半年實現(xiàn)營收19.72億元，同比增長47.3%；凈利潤4.68億元，同比增長17.94%；其中刻蝕設(shè)備收入12.99億元，較去年同期增長約51.48%，毛利率達(dá)到46.05%。國內(nèi)主要清洗設(shè)備廠商盛美上海2022年半年報，實現(xiàn)營收10.96億元，同比增長75.21%；凈利潤為2.37億元，同比增長163.83%。

周期性影響相對有限？

2020年以來的全球芯片短缺促使晶圓制造廠商全面建廠擴產(chǎn)，英特爾、臺積電、三星三大巨頭均計劃投入數(shù)百億美元建設(shè)新的晶圓廠。這對于半導(dǎo)體設(shè)備公司無疑是一大長期利好。SEMI預(yù)測，2020年至2024年期間，全球?qū)⒂?6家新晶圓廠或大型晶圓廠擴建項目投產(chǎn)，全球晶圓廠對于設(shè)備的資本支出有望創(chuàng)下歷史新高。

2020-2023年全球晶圓設(shè)備應(yīng)用市場

來源：SEMI

但是近來半導(dǎo)體進(jìn)入下行周期，一些關(guān)于晶圓廠將削減資本支出的消息也在不斷傳出。海外投行最新研究報告顯示，受市場波動與大環(huán)境不確定因素影響，預(yù)計臺積電2023年到2025年的資本支出將減少4%～10%。臺積電總裁魏哲家在7月份舉行的法說會上也表示，由于供應(yīng)鏈不順，臺積電將把2022年的部分資本支出推遲到2023年。SK海力士和西部數(shù)據(jù)也釋放消極信號：由于面臨下行周期，客戶需求增長將放緩。

Summit Insights Group分析師Kinngai Chan警告電子產(chǎn)品等終端市場疲軟帶來的風(fēng)險。內(nèi)存芯片制造商的需求也一直在減弱，這些制造商在幾個季度內(nèi)囤積了庫存以滿足強勁的需求，但現(xiàn)在正面臨銷售下滑。Kinngai Chan表示：“半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)將趕上訂單需求，訂單需求會減弱，因為資本支出必須與最終需求相匹配。”

Gartner研究副總裁盛凌海則相對樂觀，大環(huán)境下行半導(dǎo)體設(shè)備公司肯定會受到一定的影響，但卻沒有那么嚴(yán)重。“受下行周期影響最大的是IC設(shè)計公司。一般來說，對于設(shè)備廠商，頂多是延遲設(shè)備的交付、移入與安裝的時間，很少會有完全取消的情況。對公司的影響相對有限。”

應(yīng)用材料總裁兼CEO Gary Dickerson在財報電話會議上也表現(xiàn)出信心。應(yīng)用材料產(chǎn)品仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)、積壓訂單持續(xù)攀高，未來數(shù)季仍將受制于供給面因素。他表示，目前看來2022年晶圓廠設(shè)備支出將在950億美元左右，應(yīng)用材料2022年度晶圓廠設(shè)備營收預(yù)估將成長約15%。

近年來，中國半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)發(fā)展很快。根據(jù)中國電子專用設(shè)備工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2021年國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備銷售額為385.5億元，同比增長58.71％。針對當(dāng)前終端市場需求回調(diào)的情況，光源資本執(zhí)行董事許銀川表示，在市場變化下，國內(nèi)設(shè)備材料產(chǎn)業(yè)在努力抓住窗口期加快企業(yè)發(fā)展的同時，也要保持理性，做好長期規(guī)劃。

盛凌海則認(rèn)為，下行周期對國內(nèi)設(shè)備廠商的影響也不大。現(xiàn)在國內(nèi)設(shè)備廠商主要是看投資，市場盈利的壓力對企業(yè)來說還不是最大的。但盛凌海強調(diào)，半導(dǎo)體行業(yè)特別是設(shè)備業(yè)非常注重規(guī)劃與業(yè)務(wù)的穩(wěn)定透明。比如臺積電如果要建一座晶圓廠，可能在3年前就開始與設(shè)備廠進(jìn)行協(xié)調(diào)了，這樣可以最大限度避免周期性因素的影響。而國內(nèi)企業(yè)的隨機性更強，與設(shè)備公司缺少長期配合。這也是近年來國內(nèi)企業(yè)設(shè)備訂單總量逐年攀升，卻依然沒能成為國際設(shè)備公司重要客戶、下單后無法更快拿到設(shè)備的重要原因。