每到年初，各大跨國企業(yè)陸續(xù)公布上一年的經(jīng)營業(yè)績，為管理與投資界人士帶來可供細品的大餐。西門子的財年從2015年10月1日至2016年的9月30日，早在2016年11月就公布了他們的2016年報；GE于2017年1月底公布了2016年業(yè)績，飛利浦也于2017年2月公布了其2016年業(yè)績。那么，作為醫(yī)療界最有影響力的三巨頭GPS，他們的業(yè)績到底怎么樣？業(yè)績和業(yè)務的變化，對行業(yè)將產(chǎn)生怎樣的影響？請聽筆者細細道來。如有錯漏之處，歡迎拍磚，謝謝！

收入及利潤情況

從下表可以看出，相較于2015年的低迷，三家公司2016年的業(yè)績表現(xiàn)都很不錯，都實現(xiàn)了銷售收入和凈利潤的雙重增長。飛利浦的整體增長以2．7％稍遜一籌，但如果刨除即將賣掉的照明業(yè)務，則其增長率也有5％左右。

在集團總營業(yè)收入方面，GE第一，西門子第二，飛利浦最小；在醫(yī)療領域，他們的體量相當，飛利浦則最大，GE第二，西門子最小。

從醫(yī)療業(yè)務板塊來看，飛利浦隨著100％聚焦醫(yī)療業(yè)務的長期戰(zhàn)略，該板塊的占比越來越高；而西門子和GE的占比相對比較低，在15－17％之間。

表一：GPS收入及利潤對比（GE的單位是百萬美金；另外兩家是百萬歐元）

分區(qū)域的表現(xiàn)

從區(qū)域的角度來看，隨著美國和歐洲整體經(jīng)濟的緩慢復蘇，三巨頭在這些區(qū)域市場都取得了業(yè)績的增長。而發(fā)展中國家市場增速不錯，是三巨頭增長的動力源泉。

而在中國的表現(xiàn)，GE則完全恢復了快速增長的勢頭，去年Q4達到破紀錄的19％，全年平均增長也達到11％的雙位數(shù)增長。飛利浦在中國的表現(xiàn)中規(guī)中矩，主要是照明業(yè)務在下滑，而醫(yī)療業(yè)務增長還不錯。西門子在中國總體表現(xiàn)不佳，只有能源和醫(yī)療獲得雙位數(shù)增長。

表二：GPS區(qū)域表現(xiàn)對比（GE的單位是百萬美金；另外兩家是百萬歐元）

醫(yī)療單元業(yè)務情況

1、GE醫(yī)療

醫(yī)療收入增長4％，利潤額增長高達10％。GE醫(yī)療2016年醫(yī)療業(yè)務板塊表現(xiàn)搶眼，在美國芝加哥舉辦的北美放射年會，一口氣上市了25款全新的產(chǎn)品，比2015年增長了50％！還宣布和聯(lián)合國兒童基金會及波士頓兒童醫(yī)院合作共建放射應用研究中心。在快速發(fā)展的經(jīng)濟體土耳其，更是和其衛(wèi)生部簽訂了1．28億美金的大單，合同期長達25年。

2、飛利浦醫(yī)療

截止到2016年，飛利浦在22個國家擁有82個生產(chǎn)基地，業(yè)務遍及100多個國家，雇員超過105223人。早在2014年9月，飛利浦就宣稱希望把照明業(yè)務獨立出來，在2016年2月真正獨立。同年的5月份，照明業(yè)務單獨上市，彼時飛利浦擁有照明業(yè)務71．225％權益。到了2017年的2月，飛利浦減持股份至55．18％。在這年里，飛利浦醫(yī)療繼續(xù)聚焦在醫(yī)療業(yè)務的戰(zhàn)略上越走越遠：

1、在個人健康護理業(yè)務，睡眠和呼吸業(yè)務占到21％，達15億歐元；這塊業(yè)務超過62％是在發(fā)達國家市場，而發(fā)展中國家占比只有38％左右。

2、在診斷和治療領域，Rob Cascella先生于2015年4月從Hologic CEO的位置轉(zhuǎn)而擔任新的掌門人，給這個業(yè)務帶來了很大的變化和調(diào)整。這塊業(yè)務在2016年的收入為67億歐元，實現(xiàn)4％的增長。其中放射影像是大頭，占50％，銷售額為33．5億歐元；超聲占21％，銷售額為14億歐元。

3、在急診護理和醫(yī)療信息領域，總體銷售收入為31．6億歐元，其中病人監(jiān)護業(yè)務占了76％，銷售額達24億歐元。在這個領域，飛利浦醫(yī)療的優(yōu)勢區(qū)域在西歐、北美等發(fā)達國家市場，占比超過85％，原因是來自日本韓國和中國廠家的競爭異常激烈，在發(fā)展中國家市場的激烈廝殺中實在難守陣地，比如說中國市場。

3、西門子醫(yī)療

眾所周知，西門子醫(yī)療于2016年5月宣布醫(yī)療業(yè)務獨立并更名為“Healthineers”（麥科田醫(yī)療微信公眾號曾發(fā)文章《西門子醫(yī)療更名Healthineers，你造嗎？》并征求中文名字）；隨后Healthineers被拆分為六個業(yè)務單元，他們分別是：影像診斷、實驗室診斷、前沿治療、超聲診斷、床旁診斷及服務等。

很快，西門子醫(yī)療于2016年11月再次宣稱計劃讓Healthineers獨立上市（麥科田微信公眾號曾發(fā)文章《塵埃落定！西門子醫(yī)療業(yè)務將剝離上市或出售！》）。這看上去和飛利浦醫(yī)療把照明業(yè)務甩出去的套路竟如此相似（套路太深啊！），看來Healthineers上市后西門子集團逐漸退出并非猜想，感覺是板上釘釘?shù)氖虑椋皇菚r間早晚的問題了。

在研發(fā)投入方面，整個西門子集團再次豪擲47億歐元，比2015年的45億歐元略有增加，占整個收入的比例為5．9％。值得注意的是，在醫(yī)療業(yè)務，2015和2016有超過3億歐元的研發(fā)資本化操作，這明顯是為了Healthineers做利潤，為上市鋪路之舉。

西門子醫(yī)療在2016年的成長中規(guī)中矩，展望2017年，市場也將繼續(xù)以中低速增長。他們預測未來整合會加劇，大公司之間的競爭會更加激勵，價格下降是大趨勢。在區(qū)域方面，美國和歐洲等發(fā)達國家將溫和增長，而快速發(fā)展市場如中國，將重回快速增長的軌道。

三巨頭CEO 2016年收入大比拼

作為公司掌門人的CEO，位高權重責任大，承受的壓力也非常人所能理解。當然，付出往往和收獲成正比，報酬也自然不菲。他們的薪酬結構一般分為三部分：基本工資、獎金和限制性股票／期權等。

我們先來看看GE掌門人Jeff Immelt的薪酬狀況：基本薪酬為380萬美金，獎金為432萬美金，股票和期權的收入為682萬美金，加上其他一些福利，2016年收入為2750萬美金。比2015年的總收入1000萬美金大幅上漲，主要因素是2016年業(yè)績達標，而2015年則沒那么幸運。

再來看看飛利浦掌門人F．A． VAN Houten先生，他的基本薪酬是120萬歐元，獎金是135萬歐元，股票激勵等約為150萬歐元，加上其他激勵和福利等，2016年的總收入為470萬歐元。

最后來看看西門子掌門人Joe Kaeser先生，他的基本薪酬是214萬歐元，獎金是200萬歐元，股票激勵為216萬歐元，再加上其他激勵和福利等，2016年的總收入為743萬歐元。

深圳麥科田生物醫(yī)療技術有限公司的醫(yī)療船長認為，他們的收入和他們?yōu)楣緞?chuàng)造的價值相比，收入并不算高。各位親，你認為呢？

結束語：每次看GPS的財報，就像看一本非常有意思的公司管理和運營的書籍。在他們的報表和投資者對話中，增加及減少什么業(yè)務，看似簡單的加減法，卻隱現(xiàn)了事關企業(yè)發(fā)展與生死的戰(zhàn)略，也是全球各區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的注腳。因此，我也相信它們對中國醫(yī)療器械界也有啟發(fā)和借鑒意義。

備注：以上數(shù)據(jù)來自三巨頭的季報和年報等資料。